游家仁的部落格

美國AI資料中心建設正面臨新的政策風險。民主黨在2026年期中選舉取得多州執政權，尤其德州州長及副州長選舉雙雙翻盤，讓原本已因電力與用水審查而暫停部分審批的資料中心計畫，面臨更長時間的監管不確定性。

高盛估計，可能受到民主黨州政府限制的地區，約占美國規劃中資料中心擴建容量的45%，其中德州單獨占25%，成為全美AI基礎建設最受關注的政策風險中心。

根據美聯社選舉結果，民主黨籍候選人吉娜·伊諾霍薩 (Gina Hinojosa) 以約52.8%得票率擊敗共和黨現任州長格雷格·艾伯特 (Greg Abbott)，後者得票率約45.7%。這是民主黨自1995年以來首次重新取得德州州長職位。伊諾霍薩在競選期間多次主張暫停新資料中心審批，直到州議會制定新的監管保障措施。

更值得注意的是，民主黨籍維琪·古德溫 (Vikki Goodwin) 也擊敗共和黨籍副州長丹·派翠克 (Dan Patrick)，成為27年來首位民主黨籍德州副州長。副州長在德州參議院擁有重要議程安排權力，能影響委員會分配及法案審議進度，因此這項選舉結果進一步提高資料中心監管政策改變的可能性。

不過，德州參議院仍由共和黨掌握多數席次，並非民主黨全面控制州議會。民主黨此次同時取得州眾議院多數，州政府權力結構出現重大變化，但新政策仍須經過立法程序，不能視為所有資料中心已經遭到正式凍結。

分析認為，美國共和黨在11月3日中期選舉中的慘敗，讓被視為川普接班人選的副總統范斯（JD Vance）和國務卿盧比歐（Marco Rubio）的2028年總統大選前景出現變數。在萬斯面臨更為不利的局面時，盧比奧並未受到過多影響，或成最後贏家。

美國民主黨在11月3日的中期選舉中奪得聯邦眾議院和參議院控制權，並翻轉了德州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、俄亥俄州、堪薩斯州和愛荷華州的參議院席位。

儘管許多人預期民主黨或將取得勝利，但很少有人預料共和黨會遭遇如此慘重的失敗。范斯和盧比歐週三醒來時突然發現，政治版圖已變得對他們的2028年總統競選前景極為不利。

范斯和盧比歐已成為接掌「讓美國再次偉大」（MAGA）運動旗幟的兩位主要競爭者，川普總統曾在不同場合稱讚兩人。在中期選舉之前，范斯在兩人中略占優勢。10月的民調顯示，33%的共和黨初選選民傾向支持范斯，支持盧比歐的為23%。

但在共和黨此次失敗中，范斯的家鄉俄亥俄州成為了重災區。民主黨人布朗（Sherrod Brown）擊敗共和黨籍現任參議員胡斯特德（Jon Husted）。在州長選舉中，范斯力挺的拉馬斯瓦米（Vivek Ramaswamy）被民主黨人阿克頓（Amy Acton）擊敗。拉馬斯瓦米此前播出的一則競選廣告引發兩黨強烈反彈，廣告中引用了與阿克頓關係疏遠的母親對她的指責。

受美國期中選舉開票顯示民主黨居於優勢影響，市場擔憂人工智慧(AI)與資料中心可能面臨更嚴格的法規監管，引發日本市場4日出現強烈避險情緒。

日股跌勢於午後擴大，日經平均指數一度大跌逾2,800點，跌幅達4.6%，下探60,206點，跌破被視為關鍵支撐的200日移動平均線61,880。東證指數(TOPIX)同樣重挫3.3%。相較於股市受創，匯市則湧入避險買盤，美元遭遇拋售，日圓兌美元升值0.7%至157.65附近。

本輪賣壓集中於AI與半導體類股，愛德萬測試(Advantest)一度重挫9.6%、軟銀集團(SoftBank Group)大跌10%，鎧俠(Kioxia)暴跌15%。賣壓並擴散至商社、機械及金融等類股。

SMBC信託銀行投資調查部長山口真弘分析指出，日股先前因企業財報強勁獲買盤支撐，加上前一日適逢日本國定假日休市，導致投資人進行補跌平倉，以及信用交易籌碼面不佳，加劇了賣壓。

針對市場焦慮，機構法人看法分歧。野村資產管理首席策略師石黑英之認為，當前走跌屬投機資金根據「民主黨交易」進行的機械式拋售，市場過度焦慮且過於短視。他指出，AI發展攸關美中霸權爭奪，趨勢難以止步，隨著企業基本面維持強勁，加上空頭回補，後續股價有望回升。

民進黨台北市長候選人沈伯洋昨日晚間登上謝震武主持的《新聞面對面》，距離蔣萬安10月20日接受專訪相隔13天。如今兩場節目的畫面被放在一起比較，不只謝震武上次眉頭深鎖，這次卻笑到眼睛瞇成線，連整排資深媒體人的神情都形成鮮明對比，引發網友熱烈討論。

回顧蔣萬安當天的專訪，謝震武聽完他細數市政成果後，表示：「我在想萬安剛才回答的那內容，跟我的題目有沒有搭？」隨後更拋出外界對蔣萬安「背稿」、「問A答B」的質疑。蔣萬安則強調，自己在議會都是即問即答，背稿與看大字報不可能同時發生。現場也針對局處首長是否過度保護、2028年政治規劃等問題接連追問，攻防相當直接。

沈伯洋昨晚雖同樣接受民調、市政及選戰策略等問題檢驗，訪談過程卻不乏笑聲。謝震武提到沈伯洋日前車掃時，頻頻將頭、手伸出防彈玻璃外，忍不住笑問：「小時候有人跟你說過頭跟手，不要伸出車外嗎？」當場引發笑聲。兩人還玩起「回答跟題目有搭嗎」的網路迷因，意外呼應蔣萬安先前受訪時的橋段。

謝震武在蔣萬安專訪開場時，才特別向觀眾喊話：「就不要再請武薩奇出來了，讓武薩奇休息一下。」強調自己只是認真聆聽來賓發言，沒想到相隔13天，兩場訪談的表情又被拿來比較。當然，不能據此推斷主持人或來賓立場，不過意外的「表情對照」，仍為選戰增添不少話題。

民進黨台北市長候選人沈伯洋2日登上《新聞面對面》，接受知名律師謝兼主持人謝震武與5位資深媒體人，輪番進行各種犀利提問，全程毫無冷場且充滿笑聲。該集節目播出後，完整版於昨晚10點上架YouTube，截至3日上午11點半，觀看次數就飆破100萬人次，且數字仍在上升，人氣輾壓先前受訪的台北市長蔣萬安專訪。

歐洲多國爆發大規模示威，數以萬計民眾走上街頭，抗議生活成本高漲、教育資源不足及政府財政緊縮等問題。然而，原本和平的集會在德國、法國、瑞士等地相繼演變成暴力衝突，官員表示，抗議活動遭到左派極端分子滲透。

極左翼極端分子（Far-left extremists）是指位於政治光譜最左端、排斥現有民主制度與自由市場框架，並傾向於採取激進手段甚至暴力來推動其政治訴求的群體或個人。

意識形態：源自法國大革命的雅各賓派，後續延伸包含共產主義、社會無政府主義、無政府共產主義、左翼共產主義及無政府工團主義等極端思潮。

對制度的態度：與溫和或接受民主程序的「激進左派」不同，極左翼極端分子通常對現行的法治體制、代議民主與資本主義市場抱持敵意，認為國家機器與現狀具有本質上的壓迫性與腐敗。

行動手段：在特定社會運動（如反對生活成本飆升、教育資源不足、財政緊縮的抗議中）常被官方指控「滲透」和平示威，藉機引發騷亂、搶掠商店、投擲燃燒瓶或與警方發生暴力衝突。

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳遭捲入中國間諜疑雲，美國總統川普10月31日表示，美方正密切關注相關報導，並稱希望黃仁勳平安，強調美國應保護優秀人才。這起事件受到關注，也與黃仁勳曾就人工智慧（AI）政策向川普提供建議，以及今年5月隨同川普訪問北京、會見中國國家主席習近平的經歷有關。

美國情報官員認定，一名與新加坡資料中心企業有關、曾與黃仁勳接觸的中國籍企業主管，持續向北京輸送資訊。中國方面則駁斥相關報導，稱其為「毫無根據的臆測」。

川普10月31日在佛羅里達州接受媒體訪問時表示，自己尊重黃仁勳，但先前並不了解這起事件的具體情況。他說，希望黃仁勳一切安好，稱黃仁勳是「偉大、優秀的人才」，美國應該保護這些傑出人士。川普並表示，美方將非常密切地了解此事。

美國情報官員指稱，這位名為黃樂（Huang Le，又名Alice Huang）的女子一邊與黃仁勳建立密切關係，一邊向中國共產黨傳遞資訊。一份網路簡歷列出她不凡的職涯經歷：從湖南衛視、中央電視台、匯豐銀行（HSBC）、中信證券（CITIC Securities）一路爬到獲利豐厚的上海和熙投資管理公司。

黃樂似乎是成功的女企業家，目前尚未因任何不法行為而遭正式指控。她與黃仁勳並無親屬關係。輝達（NVIDIA）發言人表示：「黃仁勳與黃女士的互動並無不尋常或出人意料之處。與客戶會面是執行長工作的一環；黃仁勳每年都和數千名客戶高層會談。」

全球半導體晶圓代工龍頭台積電（TSMC）近年股價表現極為亮眼。根據外媒《The Motley Fool》報導，隨著「晶圓代工 2.0」市場持續擴張與AI需求的爆發，市場分析指出，即便歷經大幅上漲，台積電至今仍是極具吸引力的投資標的，到了2030年前資產更有機會再次翻倍。

台積電經營著全球規模最大的晶圓代工業務，自身並不從事晶片設計，而是專注於為輝達、超微、博通以及蘋果與 SONY 等巨頭製造先進晶片。

研究機構Counterpoint Research指出，台積電不僅在傳統純晶圓代工領域擁有極高市佔，在其定義的「晶圓代工 2.0」領域同樣穩居龍頭地位。第二季全球晶圓代工2.0市場營收年增25%達966億美元，而台積電在該市場的市佔率高達42%，顯著高於2025年底的38%。

市場研究機構IDC預估，晶圓代工2.0市場營收將在2026年突破3600億美元，並以11%的年複合成長率一路成長至2030年的近5500億美元。台積電更預測，截至2029年，用於AI應用的先進製程需求年複合成長率將高達50%，這將進一步鞏固其市場壟斷地位。

除了出貨量的強勁增長，強大的市場主導權也為台積電帶來優異的定價能力。台積電預計於2027年實施價格調漲，在量價齊揚的帶動下，公司未來的營收與獲利成長具備高度確定性。

事故也讓第四季毛利率預測下調約2個百分點。該廠主要生產採用10納米（台稱奈米）製程的數據中心芯片，停工影響向雲端客戶供應AI伺服器芯片。

今年記憶體價格飆升，推高了PC成本，對市場需求造成壓力。CNBC引述Counterpoint Research數據指出，第二季全球PC出貨量同比下降4%。

財報顯示，英特爾第三季營收165.13億美元，同比增長21%；調整後每股盈餘52美分，高於分析師預期的40美分。

巴西25日舉行總統大選第二輪投開票爆發罕見混亂。由於現任總統魯拉陣營指控部分城市公車班次不足，對手佛拉維歐．波索納洛陣營則反映南部豪雨影響投票，雙方均要求延長投票時間。最高法院法官在原定投票時間結束後，破天荒下令全國延長投票2小時，延到當地時間晚間7時，導致部分選民仍可投票，其他人卻被拒於門外。

這場大選由魯拉（Luiz Inacio Lula da Silva）對決前總統老波索納洛之子、參議員佛拉維歐．波索納洛（Flavio Bolsonaro）。根據最新開票進度，目前已完成75%計票，魯拉以約51%的得票率暫時領先，波索納洛則獲得48.9%，雙方差距僅2.1個百分點。

就在投票所即將關閉之際，巴西最高法院法官札寧（Cristiano Zanin）於原定下午5時投票截止前3分鐘作出裁定，下令全國投票所延長開放2小時至晚間7時。然而，命令直到原定投票時間結束數分鐘後才傳達各地，許多投票所當時已經關閉。

由於部分投票機已關閉且無法重新啟動，各地選務人員陷入混亂。首都巴西利亞一處投票所的工作人員甚至已將計票資訊交給選舉機關後離開，里約熱內盧也有投票所因機器關閉而無法恢復投票。札寧隨後澄清，延長投票的命令僅適用於尚未關閉的投票所，導致部分選民下午5時就無法投票，其他人卻能投票至晚間7時，選舉結果也暫停公布，直到延長投票結束後才恢復計票。

巴西前總統波索納洛之子佛拉維歐．波索納洛（Flavio Bolsonaro）在總統大選決選落敗後，攜家帶眷亡命美國，28日上午抵達邁阿密後，他堅稱自己才是該國的合法領袖，怒控大選是一場司法與對手聯手的「選舉政變」。

巴西總統的第二輪投票，選舉結果揭曉，首輪落敗後的現在總統魯拉最後以51.79%打敗他的對手，上一屆落敗的博爾索納尼，這次推出他的兒子博爾索納羅參選，本來民調領先，首輪也領先，但最後結果仍然不敵魯拉，他的得票48.21%。開票結果，魯拉拿到6425.6萬票、博爾索納羅5982.6萬票，廢票達415.3萬票，博爾索納羅拒絕承認敗選，川普在第一時間也指控這次選舉舞弊。

在魯拉勝選後，巴西的股匯市第一時間雙雙大跌，其中巴西的Ibovespa股市從202029下殺到169680，收盤176608，下跌28475，跌幅23.88%。巴西的Real從4.945急跌到5.465，債市崩盤，取消國債拍賣，這是標準的股滙債市三殺！列名全球500大的巴西富豪財富一天蒸發140億美元。在美國掛牌的Ishare MSCI巴西ETF EWZ股價大跌18.4%。

魯拉宣布勝選，第一時間，巴西的股匯市雙雙大跌，巴西的Ibovespa股市從202029下殺到169680，收盤176608，下跌28475、跌幅23.88%。巴西的Real從4.945急跌到5.465，債市崩盤，取消國債拍賣，這是標準的股滙債市三殺！列名全球500大的巴西富豪財富一天蒸發140億美元。在美國掛牌的Ishare MSCI巴西ETF EWZ股價大跌18.4%。

魯拉是中國的好友，也是中國在南美洲最重要的保壘。博爾索納羅親美，與川普友好。

Metropoles稍早報導，小博爾索納羅已帶著妻子和兩個女兒前往美國，預計將於週二下午抵達。報導說，這次出境是由小博爾索納羅在最後一刻安排的，並獲得巴西和美國少數親近盟友的協助，目的是防止消息走漏。他一抵達美國境內，就將正式向川普政府提出「政治庇護」申請。

美國國土安全部（DHS）於10月27日宣布，暫停中國公民免簽前往塞班島(北馬里亞納群島)的旅行計劃。此舉旨在防範生育旅遊、間諜活動及非法轉往其它美國領土等風險。新措施將於美東時間10月30日下午2時生效。

該計劃全名為「經濟活力與安全旅行授權計劃」（EVS-TAP），由拜登政府於2024年制定，並於2025年2月20日正式實施。根據該計劃，符合條件並獲得美國海關與邊境保護局（CBP）電子旅行授權的中國公民，可免簽前往北馬里亞納群島，最長停留14天。

美國國土安全部發布公告表示，暫停措施適用於新申請者及已獲批准的旅行授權。措施生效前已入境且仍在合法停留期限內的人員，可繼續停留至期限屆滿；此後前往北馬里亞納群島，則須申請美國簽證，除非符合其它入境豁免條件。

此次暫停是為了重新評估該計劃的運作及相關風險，目前公告未設定恢復日期。國土安全部將與國務院及內政部共同評估該計劃，再決定後續安排。

公告指出，2025財年有超過3,000名中國公民通過該計劃進入北馬里亞納群島，免簽措施可能使中國公民更容易前往當地進行生育旅遊。

民進黨台北市長候選人沈伯洋的「洋流號」首次開出台北前進新竹市，並與民進黨新竹市長候選人莊競程合體在南寮放風箏造勢，號稱沒動員卻湧入超過2萬人到場，銘傳大學傳播學者杜聖聰長期觀察新竹的政治變化，他發文提到，新竹小水滴匯聚的洋流，已在新竹崛起，新竹的台派年輕人起風了。

「洋流號」第一次出城，沒有往南部票倉開，也沒有去綠營穩贏的縣市，第一站就開進新竹市。新竹是小草的原鄉，是柯文哲的老家，也是民眾黨唯一執政過的城市。洋流要證明能外溢，最有說服力的地方就是新竹。昨天的南寮，地方估計至少湧進2萬人，小水滴匯聚帶來的訊號是新竹的台派年輕人站出來了。

洋流開到新竹！民進黨台北市長參選人沈伯洋率「洋流號」駛出台北，與民進黨新竹市長參選人莊競程在南寮漁港車掃，人潮塞爆漁港，二人也特別與同名的夫人「心慧」一起亮相，除了逛波光市集外，還一起放風箏與支持者同樂。

南寮漁港一早就湧入大批支持者，將兩邊道路擠得水洩不通，許多攤商都說印象中沒看過這麼多人，簡直比過年還熱鬧，民眾手拿「洋流飄帶」、「程洋飄帶」揮舞，還玩起波浪舞，「台北的市長沈伯洋、新竹的市長莊競程」加油聲不絕於耳，群眾氣氛嗨到最高點。

沈伯洋說，台北與新竹都是科技重鎮，近期也都關注河岸、海岸治理議題，莊競程也讓他感受到地方治理議題的重要性。他說，兩人背景相似，都是教授、曾任立委，現在也都投入市長選戰，更巧的是，兩人的妻子都叫「心慧」，讓這次行程別具意義